財經(jīng)365（www.zao8j.cn）9月7日訊：自2020年初大流行開始以來，個股分析|巴菲特和他的公司巴郡出售銀行股票，但卻無減持美國銀行。巴菲特突然改變他在高盛和摩根大通等大型巨頭的頭寸，同時也幾乎把曾經(jīng)最受歡迎的富國銀行悉數(shù)減持。
個股分析|巴菲特炒銀行股的5個原因
雖然不能說完全理解這些舉動，也不能預測有史以來最偉大的投資頭腦之一接下來會做什么，但巴菲特和巴郡可能會在一段時間內(nèi)停止投資銀行。這里有五個原因。
1.個股分析|巴菲特似乎有了他的最終名單
在整個疫情大流行期間，長期擔任銀行股投資者的巴菲特并沒有完全放棄銀行，而是對他持有的銀行進行了更多的選擇。個股分析|例如，巴郡完全拋售摩根大通，向美國銀行再投資20億美元，他現(xiàn)在擁有該銀行近12%的流通股。
這使得美國銀行看起來像巴菲特選擇的大型銀行。巴郡還緊緊抓住信用卡公司美國運通，讓美國運通看起來像是他選擇的信用卡公司。在巴郡的其他舉措中也可以看到同樣的情況。巴郡減持所有的地區(qū)銀行股分，除了Bancorp和大型托管銀行紐約梅隆銀行。雖然不知道巴菲特是故意這樣做的，但他似乎在每個銀行子類別中都選擇了一家銀行，這讓人相信巴菲特和巴郡的最終銀行名單已經(jīng)確定了一段時間。
2.個股分析|正確地衡量風險
許多人想知道為什么巴菲特要出售這么多銀行持股。巴菲特向人們保證，與10或15年前相比，他對美國感覺好多了銀行業(yè)。巴菲特在巴郡年度股東大會上表示，他一般喜歡銀行，他只是不喜歡他們與可能的風險相比。巴菲特說今年早些時候表示，總的來說，巴郡對銀行的需求沒有所想的那么多。
就像認為他有一個最終股票名單一樣，本文也認為巴菲特現(xiàn)在在他3080億美元的股票投資組合中擁有了他想要的最終銀行比例和百分比。是什么讓人這么想？一方面，銀行的前景在過去幾個季度中已大大改善。銀行還通過美聯(lián)儲的壓力測試和2020年。表明信貸質(zhì)量和貸款承銷從大衰退中得到極大改善，可在嚴重衰退中生存并賺錢。然而，除了2020年買入美國銀行外，巴菲特在過去幾年中沒有購買任何新的銀行股票或增加任何頭寸。
此外，巴菲特在美國的舉動Bancorp特別有趣。巴郡已在過去幾季中略微削減了其持股，碰巧美國Bancorp亦減少了自己的股分數(shù)量，故巴郡則維持了其相當于約8.6%Bancorp流通的股分數(shù)量。
3.個股分析|估值高
大多數(shù)投資者根據(jù)帳面價值對銀行進行估值，將銀行市值或股價與其帳面價值進行比較，即銀行股權(quán)減去無形資產(chǎn)和商譽。個股分析|Tangible book value（TBV）TBV告訴你如果立即清算銀行，它的價值是多少。以下是巴菲特所持的銀行最近TBV情況。
從某種角度來看，任何以200% TBV交易的銀行都被認為非常強大，尤其是現(xiàn)在，當你考慮到銀行正走出十年來最艱難的一年時，去年的貸款增長很少，并且利率處于歷史低位。現(xiàn)在銀行股可以走高，因為該行業(yè)目前看起來相當強勁。但巴菲特歷來是一名價值投資者，所以如他現(xiàn)在才開始在估值較高的新銀行中建倉是一個奇怪的時間，相對于過去10年的歷史水準而言。如果他有興趣的話，他會在早幾個季度前完成購買。
個股分析|股神巴菲特
4.個股分析|巴菲特不是唯一話事人
90歲的巴菲特不再是巴郡唯一主導投資的負責人，這已不是什么秘密了，除了副主席查理芒格，巴郡的投資官Ted Weschler和Todd Combs可隨心所欲地進行投資，他們似乎對傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)的公司股票沒太大興趣。Combs甚至是摩根大通的董事會成員，但巴郡在2020年仍完全拋售了其股票。
相反，個股分析|巴菲特的新投資副手已開始想巴菲特傳統(tǒng)上可能不會追求的機會埋手，如巴郡早前對云計算數(shù)據(jù)公司Snowflake的首次公開募股的投資。
5.個股分析|他可能專注于數(shù)字銀行業(yè)務(wù)
巴菲特雖90歲了，但仍是一個敏銳的人，也是一個精明的投資者。相信他在某種程度上認識到數(shù)字銀行和金融科技是未來，許多傳統(tǒng)商業(yè)銀行已經(jīng)落后。今年6月，巴郡向一家名為Nubank的巴西數(shù)字銀行投資了5億美元，該銀行擁有4000萬客戶，據(jù)報導正準備進行首次公開募股。
很難說這是否只是巴菲特的個人投資，因為他沒有直接對此發(fā)表評論。然而，這是巴郡在巴西的第二筆金融科技投資。2018年，集團購買了支付公司StoneCo的1400萬股股票。因此，也許傳統(tǒng)銀行業(yè)對巴菲特的失寵程度要比我們意識到的要大。更多資訊，關(guān)注財經(jīng)365股票門戶網(wǎng)站！
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