財經(jīng)365訊（編輯 孟洋）　財新中國11月制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比小幅下滑，并創(chuàng)下五個月最低水平，其中新訂單增速再度放緩，信心指數(shù)也跌至有紀錄以來最低水平；但產(chǎn)出指數(shù)四個月來首次環(huán)比上升，出廠價格指數(shù)連續(xù)六個月擴張，讓市場略感寬慰。

分析人士認為盡管有一些走軟跡象，但結合昨日出爐的官方PMI數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟雖然仍有下行壓力，但整體運行依然穩(wěn)健，四季度經(jīng)濟預計略有降溫、但不至于出現(xiàn)二次探底；今年全年經(jīng)濟增速有望高于去年，但2018年增長步伐可能放緩。

11月制造業(yè)PMI降至6月以來最低點

財新/Markit周五聯(lián)合公布，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至50.8，低于上月的51.0和路透調(diào)查預估中值50.9，為今年6月以來的最低點；但仍是連續(xù)六個月處在擴張區(qū)間。

Markit提供的新聞稿顯示，產(chǎn)出指數(shù)較上月觸及的四個月低點回升0.5個點，月內(nèi)增產(chǎn)的廠商普遍表示原因與新接業(yè)務量增長有關。不過，據(jù)部分受訪廠商反映，環(huán)保政策收緊，限制了產(chǎn)出擴張步伐。

“盡管出現(xiàn)一些疲軟的跡象，但制造業(yè)在11月基本保持穩(wěn)定。今年四季度，中國經(jīng)濟很可能延續(xù)下半年以來的穩(wěn)定態(tài)勢。”財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示，預計2017年經(jīng)濟增速將高于去年，不過在2018年可能面臨下行的壓力。

分項數(shù)據(jù)顯示，11月新訂單指數(shù)由52.4降至51.8。據(jù)反映，在最近調(diào)查期間，推動新訂單增長的主要因素是客戶數(shù)量增加和新產(chǎn)品問世。三大市場分類的新業(yè)務量皆有增長，增幅領先的是消費產(chǎn)品類。

而出于對環(huán)保政策會更加嚴苛、需求端或相對疲弱的考慮，11月制造業(yè)界對未來一年的業(yè)務前景信心連續(xù)第三個月下降，且降至2012年4月本項調(diào)查開始以來的最低點（與2015年11月并列）。不過也有廠商對于新產(chǎn)品開發(fā)、公司擴張計劃和市場需求預期轉(zhuǎn)強等因素對產(chǎn)出信心保持樂觀。

中國工業(yè)和信息化部和環(huán)境保護部日前聯(lián)合下發(fā)通知，將開展京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市部分工業(yè)行業(yè)2017-2018年秋冬季錯峰生產(chǎn)工作，石家莊、唐山等部分城市在采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以推進京津冀及周邊地區(qū)秋冬季環(huán)境空氣質(zhì)量持續(xù)改善。

預計中國經(jīng)濟明年增長6.7%左右

價格方面，11月投入價格指數(shù)較上月有所下降，但仍連續(xù)第六個月在擴張區(qū)間；出廠價格指數(shù)較上月略有上升，且為連續(xù)六個月在50以上。受訪廠商反映稱，多種原料價格上揚和環(huán)保政策收緊，導致成本上升，約11%受訪廠商上調(diào)了產(chǎn)品售價，其影響傳導至客戶。

采購庫存與成品庫存指數(shù)皆環(huán)比上升至50附近水準，但前者在50之上，后者略低于50。就業(yè)指數(shù)環(huán)比繼續(xù)收縮，是由于制造商采取了壓縮規(guī)模的措施，用工規(guī)模進一步下降；供貨時間上升，供應商交貨速度下降，由于環(huán)保督察政策因素，出現(xiàn)物流問題和延誤情況。

由于調(diào)查樣本的不同，財新制造業(yè)PMI走勢與周四發(fā)布的11月官方制造業(yè)PMI再度出現(xiàn)背離，后者超預期回升至51.8，尤以生產(chǎn)和新訂單指數(shù)漲幅明顯。分企業(yè)規(guī)模看，制造業(yè)大型企業(yè)PMI略微回落至52.9，中型企業(yè)PMI為50.5，比上月上升0.7個百分點，重回臨界點之上；小型企業(yè)PMI為49.8，比上月回升0.8個百分點，抵近臨界點。

“（官方制造業(yè)）PMI回升超預期，但今年以來多次出現(xiàn)PMI和工業(yè)增加值趨勢的背離。我們維持四季度經(jīng)濟略有降溫判斷不變，預計四季度經(jīng)濟增長6.6%-6.7%，增速比三季度回落0.1-0.2個百分點，”申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇在官方數(shù)據(jù)點評中稱。

中國銀行國際金融研究所最新表示，初步預判中國經(jīng)濟明年增長6.7%左右，較今年增速6.8%小幅回落，CPI漲幅升至2%左右，政策取向?qū)⒈３址€(wěn)定，貨幣政策將從此前的穩(wěn)中偏緊向真正“不緊不松”的中性回歸。

中國財新傳媒去年6月底宣布獲得Markit公司編制的PMI在中國的冠名權，財新中國PMI于當年8月起正式發(fā)布，更名后PMI統(tǒng)計方法不變。PMI高于50表示擴張，低于50則表明萎縮。（路透新聞）

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