芯片價格，如今跌上熱搜，部分芯片產品價格跌掉了90%。費城半導體指數，它追蹤了全球30家最重要的半導體公司，堪稱是行業晴雨表，這個指數今年最大的回撤，超過了40%以上。
一個大家都喜歡的高景氣、熱門行業，為什么如今會有這么大的波動呢？
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芯片，說起來高大上。但其實它和養豬、挖礦、種田，背后的道理，是一模一樣的。我們研究這類產業發現，它們背后都有非常相似的周期規律，叫做蛛網模型。
這個模型發現，無論是養豬、挖礦還是制造芯片，都有相同的三個特點：
第一，生產者之間相互不通氣。相當于打牌時，大家互相看不到對方的手牌。產業中就是，大家看到有錢賺，都拼了命的生產，但是大家相互之間都不知道對方要生產多少。
第二，產能釋放都需要很長的時間。比如豬肉，從投產時的豬仔到養大出欄，大概要200天左右。比如煤炭，一口新礦井從投產，到審批完畢，到真正出礦，需要5年時間。而芯片投產，蓋廠房1年，搬設備1年，上產能1-2年，整個它也需要至少4年，而生產出來的芯片，一輪去庫存時間，大概需要平均100天。
第三，基于剛才講的兩點，生產互不通氣，導致大家產能都打滿、做過頭；而生產的慢、去庫存慢，就導致行業糾偏也慢。在系統論里，它叫做延遲效應。打個比方，就好比你洗澡的時候，你覺得水涼，于是使勁把熱水擰到最大。但是系統有延遲，熱水要過一陣才會流出來，等有反應的時候，又覺得太燙了。于是你又把冷水開大，可是延遲之后，你又覺得冷了。于是要反復個好幾回合，才會調到最佳水平。
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養豬、挖礦、芯片，它們共同的特點，都是價格大起大落價格波動周期，背后的本質，就是這個系統延遲效應。前兩年，大家看到豬肉賺錢，于是散養戶拼命加大養殖力度，散養戶相互之間不通氣，不知道隔壁老王準備擴產多少，拼命猛踩油門，使勁擰熱水。養出來投到市場上才發現，嚯！老王悶聲養了那么多，現在全投到市場上，于是價格就開始一路下跌。
芯片也是這個道理，2018年之后，全行業拼命擴產，大家都覺得這東西不夠用。尤其是這兩年新能源車，確實景氣度很高，今年新能源車的銷量又是同比翻倍。于是產業認為這是巨大的芯片需求和增長點。
但實際情況是，根據IDC的數據，汽車用的芯片，只在整個半導體產業中占7%，即使按照這么高的每年電動車翻倍來預估，明年車用芯片在整個半導體里，也不超過10%。那真正的大頭是誰呢？是計算機和通訊，大概能占60%，而傳統電腦和智能手機，現在出貨量都在下降。這才是關鍵。
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這個深刻的案例，會給做投資的你，帶來一個巨大的啟發。投資中的風險，往往不在冷門行業，恰恰都在熱門行業。資本市場任何形成共識的東西，你都要多留一個心。大家都認為一個東西好，那后面很有可能是階段性過剩。大家都認為一個東西很悲觀，前景很差，那它很可能會供給不足，甚至階段性稀缺，而帶來機會。
借用霍華德·馬克斯的一個投資金句來結束今天的內容：智者始，愚者終。
愿你能看的更遠，永遠比別人，先行一步。更多股票資訊，關注財經365！