盡管市場仍處在底部震蕩階段，但多家受訪的京滬大型保險機構(gòu)認(rèn)為，在中期業(yè)績有所改善的行業(yè)中不乏投資機會。比如，軍工板塊就值得短期重點看好，他們將積極把握住這一結(jié)構(gòu)性投資機會。
梳理主流保險機構(gòu)的觀點，險資短期看好軍工板塊的主要理由有三點。
一是基本面與板塊走勢背離。從基本面來看，二季度以來，軍工行業(yè)的訂單、改革進度等均處于邊際改善階段，部分軍工類個股的中期業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期，行業(yè)景氣度明顯回升。但估值仍處于歷史最底部區(qū)間，軍工板塊今年以來的股價表現(xiàn)顯著弱于大盤。
二是相較其他板塊，軍工板塊還未被市場資金過多重視，存在蓄勢發(fā)力的空間。從公募基金二季報來看，基金對軍工板塊的持股比例繼續(xù)下降，處于4年以來低位。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，剔除被動軍工指數(shù)基金后，基金對軍工重倉股市值的權(quán)益類凈值占比為0.69%，軍工重倉股占總重倉股的比例為1.75%，仍處于歷史相對低位。
三是部分軍工個股出現(xiàn)大股東增持行為，釋放出公司股價被低估及管理層看好公司未來前景的積極信號。
“除軍工板塊外，商業(yè)貿(mào)易、鋼鐵、化工、計算機、采掘、休閑服務(wù)、紡織服裝等行業(yè)的中期業(yè)績增速升幅較大，從中可自下而上深挖被錯殺的各細分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)個股，并積極把握業(yè)績反彈行情。”一家大型保險公司權(quán)益部人士分析稱。
整體而言，目前主流保險機構(gòu)的投資情緒相對積極。在他們看來，從內(nèi)部來看，當(dāng)前政策底已率先確認(rèn)，但傳導(dǎo)到市場底和經(jīng)濟底還存在時滯。一家保險資管公司股票投資經(jīng)理直言，現(xiàn)在猜測股指底部沒有太大意義，對于長期資金而言，當(dāng)前點位已經(jīng)處于戰(zhàn)略配置的區(qū)間。
債券市場方面，上周跨月資金面并未明顯收緊，疊加8月新增貸款較差，債市震蕩小漲。上周全周國債表現(xiàn)明顯好于國開債，10年期和5年期國債收益率下行幅度超過5BP；信用債中，5年期、7年期中票收益率小幅下行，AA+和AA品種表現(xiàn)好于AAA。
滬上一家大型保險機構(gòu)固收投資經(jīng)理認(rèn)為，考慮到本周資金面有望進一步寬松，且周一至周五暫無數(shù)據(jù)出爐、貸款較差的預(yù)期暫難證偽，因此在8月數(shù)據(jù)出爐前，債市可能會存在一定的交易性機會。
