股票市場轉眼將迎來新的一年。2018年，A股受外部經濟、去杠桿、股權質押風險蔓延等影響跌跌不休。2019年就要來到，世界即將呈現另一段風情，而中國股市又將會如何演繹呢？《投資快報》記者根據2019年可能會推出的相關政策以及市場預期，綜合各機構及分析師的預測，作出對2019年中國股市的十大猜想。
猜想一：科創板推出？
今年11月5日，將在上交所設立科創板并試點注冊制的消息橫空出世。一時間，科創板刷爆朋友圈。從目前來看，科創板2019年推出“八九不離十”。 科創板如何設計、何時推出是市場最為關注的問題。此前，上交所發行上市部總經理魏剛曾表示，科創板爭取在明年上半年“見到成效”。 實現概率：90%
近日有消息稱，2019年1月份大概率會發布科創板實施辦法和細則。2019年6月之前會啟動科創板的工作，而最快或在2019年3-4月份就能接受有關企業的申報材料。此前的12月1日，上海證券交易所召集會員理事、監事召開座談會，就設立科創板并試點注冊制集思廣益，征求市場意見。上交所表示，已完成設立科創板并試點注冊制的方案草案，將盡快綜合此次座談會及市場各方的意見建議對草案進行修訂完善。
據不完全統計，目前上海、湖北、浙江、安徽等地方金融辦、創投協會摸底科創企業，備戰科創板上市。從多地摸底的情況來看，多是要求企業在進行信息收集時填寫研發投入占收入比、發明專利情況、財務情況等。
猜想二：注冊制試點落地？
實現概率：90%
伴隨著“將在上交所設立科創板并試點注冊制”。注冊制再成市場焦點。業內人士普遍認為，注冊制試點在2019年和科創板一同推出已無大懸念。證監會表示，2015年12月全國人大常委會對實施股票發行注冊制已有授權，在科創板試點注冊制有充分的法律依據。幾年來，依法全面從嚴監管資本市場和相應的制度建設為注冊制試點創造了相應條件。
注冊制意味著監管層不再代替投資者去做價值判斷了，它的核心是“信息披露”。只要企業的信息真實，這家企業的價值只能靠投資者們自行判斷。這就會形成投資者和上市公司的雙向淘汰：不懂判斷企業價值的投資者，在不斷被割韭菜上交“智商稅”中退出市場；隨后在投資者越來越專業的市場中，沒有價值的企業也很難生存下去。
業內人士認為，一方面注冊制的試點推出將對A股帶來積極影響，但另一方面在目前條件下能否順利推出注冊制，或者注冊制的推出是否意味著完全市場化發行。而在注冊制推出的大背景下，長期業績穩健增長的優質高成長股和低估值的價值股會得到市場的青睞，一些濫竽充數的偽成長股、純題材股的高估值泡沫被擠破。
猜想三：境外資金持續涌入A股？
實現概率：80%
2018年，在MSCI和富時羅素納入A股、互聯互通擴容、外資持股比例有序放寬推動下，海外資金加速布局A股。業內人士表示，A股先后被納入MSCI指數和富時羅素指數，成為全球指數基金的標配，這是A股更加開放的表現。長期來看，有望為A股帶來萬億元增量資金。
明年，A股市場對外開放的腳步還將繼續加快。其中，2019年A股正式納入富時羅素指數，MSCI則有望進一步提升A股的納入比例，標普道瓊斯指數公司日前也宣布將于2019年9月納入部分A股。同時，QFII和RQFII是外國投資者進入A股的渠道之一，今年6月份人民銀行、國家外匯管理局發布關于QFII、RQFII的新規。
事實上，深幅下跌使得A股市場的估值優勢不斷凸顯，越來越多的外資和外資機構正快速加大對A股市場的配置力度。相關數據顯示，2018年以來，滬股通凈流入規模達1779.59億元，深股通凈流入規模達1134.95億元，北向資金合計凈流入規模達到2914.55億元。
猜想四：長期資金加速入市？
實現概率：80%
12月20日，國務院金融穩定發展委員會召集部分商業銀行、證券公司、保險機構、信托公司、基金公司負責人開會。會議代表提出了推動資本市場健康發展的各項措施，其中一條便是要借鑒國際通行做法，積極培育中長期投資者，暢通各類資管產品規范進入資本市場的渠道
今年以來，為了給A股引入新的活水，監管層出臺了一攬子引導更多增量中長期資金進入市場的政策，推動險資、養老金、銀行理財、職業年金入市步伐加快。這其中，養老金入市步伐明顯加快。三季報數據顯示，養老金正在加大對A股的投資力度。整體來看，三季度養老金15個賬戶共計持有33只股票，持股數量再創新高。
相關數據顯示，截至9月底，北京、山西等15個省(區、市)政府與社保基金理事會簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經到賬并開始投資。此外，各地已啟動城鄉居民基本養老保險基金委托投資前期準備工作。分析認為，長期資金入市有助于改善A股投資者結構，將對維護股市穩定發揮重要作用。
猜想五：退市股票明顯增加？
實現概率：80%
2018年， A股退市不僅數量明顯增多，觸發退市情形也更加豐富。除了中弘退(000979)、*ST長生(002680)，今年已有吉恩鎳業(600432)、昆明機床(600806)、烯碳新材(000511)等三家公司相繼退市，金亞科技(300028)、*ST百特(002323)等也被啟動了強制退市機制。其中，烯碳新材是盈利情況下非標意見退市第一股，吉恩鎳業、昆明機床則因連續四年虧損而在7月被摘牌。
總體來看，2018年退市類型除了存在業績連續多年虧損甚至資不抵債的常規情況，也有因欺詐發行、信息披露違法違規被退市的公司，更出現了因會計師事務所出具“無法表示意見”觸發終止上市的公司。分析指出，伴隨著監管層對A股市場強監管、嚴監管中，強化、嚴格退市正在見真章，滬深交易所上市公司重大違法強制退市規則也相繼落地，退市制度的持續完善。A股退市股票將會明顯增加。
目前，A股中還有多家公司存“退市”風險。據數據顯示，今年被實施退市風險警示公告的公司近70家。
