年終歲末，私募對于2024年市場的投資展望逐漸明晰。
多家一線私募本周在接受中國證券報記者采訪時表示，在經(jīng)濟基本面有望穩(wěn)健復(fù)蘇、政策面護航依舊帶來支撐、全球流動性環(huán)境預(yù)計逐步轉(zhuǎn)暖的背景下，2024年的A股市場值得適度樂觀，明年的市場將比今年好。
市場大概率觸及底部
回顧今年的A股市場和宏觀經(jīng)濟整體運行，景林資產(chǎn)合伙人、總經(jīng)理、基金經(jīng)理高云程表示，投資者對于經(jīng)濟的謹(jǐn)慎預(yù)期以及經(jīng)濟的基本面，在今年就可能“找到底部”，資本市場在安全邊際更高的情況下大概率會更加活躍，各個產(chǎn)業(yè)中會出現(xiàn)更多的細(xì)分機會。
青驪投資總經(jīng)理蘇雪晶表示：“站在當(dāng)前這個時間點，可以很確定地說，明年的A股市場會比今年要好。”蘇雪晶稱，從兩大方面看，明年的A股市場值得保持樂觀。第一，2024年外部環(huán)境特別是流動性的環(huán)境，都要好于今年，雖然可能不是全球流動性新一輪寬松的開始，但至少不會出現(xiàn)近兩年全球預(yù)期流動性收緊的趨勢。第二，從國內(nèi)來看，機構(gòu)投資者普遍開始擁抱新經(jīng)濟，在新舊動能轉(zhuǎn)換中，有機會、有轉(zhuǎn)變、未來有增長的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域預(yù)計將出現(xiàn)更多機會。
保銀投資稱，當(dāng)前市場整體估值已經(jīng)處于歷史低位，尤其滬深300指數(shù)的市盈率已經(jīng)跌到10倍左右，與前一次歷史底部（2018年末）接近。從資金面看，隨著美國加息周期即將結(jié)束，明年全球宏觀流動性預(yù)計將明顯改善。從政策的角度來看，財政、貨幣等政策面依然值得期待。整體而言，“對2024年的A股行情持相對樂觀的預(yù)期”。
重陽投資合伙人寇志偉表示，該機構(gòu)對2024年的中國股票市場持“積極態(tài)度”。寇志偉分析，從時間上看，以滬深300指數(shù)為代表的A股藍籌股板塊調(diào)整已近三年，港股恒生指數(shù)調(diào)整已約四年。全市場特別是代表中國經(jīng)濟的主流股票估值已經(jīng)非常有吸引力。當(dāng)前國內(nèi)宏觀政策調(diào)節(jié)力度逐漸加大，美元利率及匯率大幅回落，盡管短期市場很多因素依然存在不確定性，“但回顧歷史，每輪市場的底部都是如此。A股從量變到質(zhì)變的時間正在臨近。”
有望出現(xiàn)更多具有性價比的機會
勤辰資產(chǎn)表示，基于盲目的悲觀預(yù)期，市場目前對許多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)給予了過于悲觀的定價，在很大的預(yù)期差當(dāng)中，2024年投資者可以發(fā)掘更多具有性價比的投資機會。勤辰資產(chǎn)還強調(diào)，盡管對宏觀基本面的研判相對困難，但從近期國內(nèi)快遞包裹量、發(fā)電量等高頻數(shù)據(jù)的追蹤中，能看到國內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)切實改善。
景領(lǐng)投資總經(jīng)理鄒煒分析，盡管近兩年A股市場整體表現(xiàn)不如人意，但中國優(yōu)秀的公司并未原地踏步，很多公司和行業(yè)脫穎而出，已經(jīng)具備全球競爭力。因此，對于明年的A股投資，該機構(gòu)會從行業(yè)入手，更關(guān)注市場的結(jié)構(gòu)性機會，也更關(guān)注A股優(yōu)秀上市公司全球競爭力的突破。
此外，鄒煒還認(rèn)為，影響明年A股市場的幾個關(guān)鍵要素主要包括：貨幣市場利率、資金和股票的供求關(guān)系、上市公司估值水平、上市公司經(jīng)營狀況等。在此之中，“國內(nèi)資金利率維持在低位，流動性保持充裕，整體將有利于資本市場的表現(xiàn)”。
保銀投資介紹，新的一年，該機構(gòu)重點看好的投資機會相對較為廣泛。具體而言，第一，平臺經(jīng)濟、互聯(lián)網(wǎng)公司股票。第二，新能源板塊。光伏、風(fēng)電等新能源板塊在近一年半內(nèi)遭遇深度調(diào)整，但從基本面角度看，未來五年相關(guān)行業(yè)的年復(fù)合增速預(yù)計仍將超過20%，依然具有較大的增長空間。第三，人工智能相關(guān)板塊。AI是未來十年科技發(fā)展的主題，其智能技術(shù)將推動生產(chǎn)力的飛躍。機器人、Vision Pro等將逐漸引領(lǐng)全球潮流，為投資者帶來相應(yīng)的機會。第四，消費、旅游等板塊，特別是入境游等細(xì)分領(lǐng)域。
寇志偉透露，2024年，重陽投資將重點關(guān)注三個板塊的投資機會。一是全球新一輪科技革命和中國科技自立自強交匯下的泛科技板塊，二是人口老齡化與中國藥企出海交匯下的醫(yī)藥板塊，三是持續(xù)迭代升級的先進制造業(yè)。
策略應(yīng)對：聚焦+靈活
今年以來的A股市場持續(xù)波動起伏，個股的全面分化為私募投資帶來較大挑戰(zhàn)。
來自朝陽永續(xù)的監(jiān)測顯示，2023年前11個月，國內(nèi)股票私募機構(gòu)平均小幅虧損0.78%，虧損月份數(shù)高于盈利的月份數(shù)。對于2024年的策略應(yīng)對，多家受訪私募表示，仍需在選股、倉位、組合等方面保持適度的聚焦和靈活。
保銀投資稱，該機構(gòu)在“整體看好2024年A股有望迎來不錯修復(fù)行情”的同時，會在投資策略上聚集兩大類型的投資標(biāo)的。一是前期跌幅較大、有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)個股；二是隨著基本面恢復(fù)、企業(yè)盈利回升，景氣度重新向上的股票。
鄒煒表示，景領(lǐng)投資在長期看好大消費、大健康領(lǐng)域投資機會的同時，2024年整體投資策略會堅持以尋找結(jié)構(gòu)性機會為主，在倉位管理上會更靈活主動。具體而言，相關(guān)動態(tài)調(diào)整的重點關(guān)注點包括：行業(yè)政策變化、資金與股票的供求關(guān)系、行業(yè)競爭格局、估值水平等。
從“攻守平衡”的維度考量，勤辰資產(chǎn)表示，從今年A股的整體表現(xiàn)看，市場短期風(fēng)格難以把握，因此2024年仍會考慮“配置一定比例‘順市場趨勢的資產(chǎn)’進行靈活應(yīng)對”，同時建立底線思維，管理好倉位與行業(yè)、個股的集中度，以便更好地把控投資組合的穩(wěn)健性。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！