隨著市場擊穿2900點，抄底資金愈發兇猛。數據顯示，截至本周一，上周以來，A股ETF合計獲得資金凈流入435.28億元，本月以來資金凈流入更是高達743.15億元。業內人士表示，市場已出現多重觸底信號，A股市場有望在2024年初開啟中期級別反彈行情。在市場見底向上的過程中，此前調整較充分的醫藥、汽車、科技板塊有望成為急先鋒。

  資金連續“掃貨”寬基ETF

  數據顯示，截至12月25日，月初以來(12月1日至25日區間)，A股ETF凈流入743.15億元。而上周以來(12月18日至25日區間)，A股ETF凈流入435.28億元。

  從歷史數據來看，資金往往會對ETF逆向布局。當市場快速上漲時，機構投資者通常選擇落袋為安;當指數階段性見底時，ETF往往獲資金大幅凈買入。例如，2018年底，上證50指數持續回調至“黃金坑”位置，華夏上證50ETF規模也達到階段性高點，接下來在2019年1月，上證50指數開啟上漲走勢。

  招商證券測算，上周寬指ETF均為凈申購，其中滬深300ETF申購最多;行業ETF申贖參半，其中券商ETF申購較多，新能源和智能汽車ETF贖回較多。具體的，滬深300ETF凈申購65.3億份;創業板ETF凈申購12.0億份;中證500ETF凈申購8.1億份;上證50ETF凈申購32.5億份。雙創50ETF凈申購2.1億份。科創50ETF凈申購31.3億份。行業ETF方面，信息技術行業凈申購12.8億份;消費行業凈贖回4.3億份;醫藥行業凈申購10.9億份;券商行業凈申購14.4億份;金融地產行業凈贖回3.1億份;軍工行業凈申購0.2億份;原材料行業凈贖回0.5億份;新能源和智能汽車行業凈贖回14.3億份。

  股票型ETF凈申購規模最高的為華泰柏瑞滬深300ETF(+30.5億份)，華夏上證50ETF(+20.2億份)凈申購規模次之;凈贖回規模最高的為華泰柏瑞中證光伏產業ETF(-6.6億份)，匯添富中證800ETF(-5.2億份)次之。

  在業內人士看來，寬基指數一般表征市場某類市值水平上市公司的整體表現，某種程度上是能夠長期分享經濟增長紅利的工具。疊加當前位置市場未來修復預期相對樂觀，在無法預測率先突圍的板塊時，寬基ETF或成為較優選擇。其次，寬基指數普遍擁有更多的成份股數量與更均衡的行業分布，能夠盡可能分散風險、降低波動性，避免個股或單一行業黑天鵝事件的影響。此外，寬基ETF及其聯接基金擁有資金門檻低、交易費用低、運作簡單透明等優勢，是交易便捷的配置工具，適合普通投資者。

  ETF產品規模占比仍然偏低

  雖然表現參差不齊，一些賽道基金也得到了資金的青睞。 近年來，創新驅動發展戰略深入實施，而央國企是實施創新驅動發展戰略的排頭兵，在科技創新領域發揮著重要作用。國資委公布數據顯示，今年1-8月，中央企業戰略性新興產業完成投資超8400億元，同比增長約30%。在此背景下，戰略新興領域的代表性央國企投資機遇備受關注。

  具體來看，央國企經營質量在持續提升，基本面發展向好。從財務數據來看，上市央國企ROE(凈資產收益率)領先A股整體水平，截至三季度，A股上市非金融央國企年化ROE達10%，創2020年以來新高，較A股整體高0.8個百分點。細分來看，世界一流專精特新示范企業、科改企業、雙百企業三類央國企整體年化ROE達10.3%，領先其他央國企0.8個百分點。

  聚焦央企科技創新領軍企業的中證國新央企科技引領指數，近期也受到了市場關注。12月初，中國國新公告旗下國新投資增持中證國新央企科技類指數基金，并將在未來繼續增持。數據顯示，截至12月22日，本月已有近20億元資金凈流入央企科技50ETF等3只跟蹤該指數的產品。中證國新央企科技引領指數覆蓋國防軍工、計算機、電子、通信等行業中研發投入高、成長性好的央企上市公司，反映戰略科技領域中代表性央企的整體表現。 從長期來看，中證國新央企科技引領指數取得了不錯的業績表現。2019年至今，將近5年的時間里，指數累計上漲55.7%，年化收益超過9%。公開信息顯示，目前跟蹤中證國新央企科技引領ETF的聯接基金已獲批待發。

  國海證券分析師李楊認為， 國企改革推動央國企提質增效近年來國家全方位助推央國企改革，從戰略層面深入推進央國企的優化和調整。“一利五率”考核體系優化引領中央企業平穩健康發展、推動中央企業加快實現高質量發展;證監會擬推動分紅改革，國企分紅穩定，優勢突出;全面實行股票發行注冊制改革正式啟動，凸顯國企永續經營價值。

  除了央企科技50ETF之外，今年跌幅較深的醫藥類ETF也受到資金的青睞，已經連續多個月資金凈流入，呈現越跌越買的跡象。

  平安證券分析師郭子睿表示， 從總量看，對標美國公募基金市場結構，我國ETF產品規模占比明顯偏低，在市場規模、產品豐富度上仍有較大發展空間。從結構看，我國股票型ETF以寬基和行業主題品種為主，策略主題ETF規模占比明顯偏低且策略因子多元化程度偏低。ETF作為配置工具化屬性極強的品種，策略主題ETF是重要的因子化投資載體，未來發展可期。從風險收益譜系分布來看，ETF市場發展不平衡，品種擁擠和欠缺現象并存。行業主題ETF主要擁擠在高風險、高收益區間，定位低風險、低收益的產品相對較少。策略主題ETF主要擁擠在低風險、低收益區間，定位高風險、高收益的產品相對較少。基金公司可以重點在目前風險收益譜系中相對稀疏的位置布局產品，比如低風險、低收益的行業ETF，以及高風險、高收益的風格策略因子ETF。行業主題ETF的行業布局：目前在上游、下游領域的布局數量較多，中游偏制造業板塊仍有布局空間。更多股票資訊，關注財經365！