NedDavisResearch在周二的報告中提出，2024年股市面臨巨大風險。這種風險的主要原因是美聯儲資產負債表每月減少近1000億美元，特別是在美國國債發行量仍然較高的背景下，可能會引發流動性危機。
NDR指出：“2024年最大的宏觀風險之一可能是美聯儲繼續縮減資產負債表或實施量化緊縮政策(QT)。”
到目前為止，美聯儲已經將其資產負債表從2022年9萬億美元的峰值下降了近1.3萬億美元。但NDR認為，這主要是因為對逆回購操作的依賴減少，對美聯儲銀行的儲備沒有明顯的凈影響。
NDR進一步解釋說:“事實上，美聯儲資產負債表的減少并沒有影響銀行的流動性。因此，美聯儲的收緊周期對實體經濟的影響似乎很小。”
逆回購操作是指美聯儲出售某些證券，并同意在未來某個日期重新購買。然而，當美聯儲超過減少逆回購的范圍時，它將通過減少美國銀行持有的儲備來減少資產負債表。美聯儲的一半左右的資產負債表由美國銀行的存款組成。
但是2024年可能會發生變化，導致流動性急劇下降，最終對股市產生負面影響。
NDR警告說:“如果美聯儲繼續實施QT，財政部繼續發行大量美國債券，第二季度逆回購可能會降至零。當時，QT將開始影響銀行的儲備，從市場中帶走流動性。這將是市場的不愉快時刻。”
流動性減少也會限制銀行向企業和消費者提供貸款的意愿，從而限制經濟增長。2024年流動性將成為市場面臨的重大風險，除非美聯儲減少QT的力度。
“鮑威爾承諾，除非經濟崩潰，否則量化收緊將繼續。”NDR表示，這削弱了美聯儲可能結束資產負債表減少計劃的可能性。
由于預算赤字巨大和政府關閉的風險，今年美國債券發行量大幅增加，不利于美國債券的流動性。NDR指出，這可能會對未來一周的股市產生負面影響。
NDR預測:“下周將拍賣2年期、5年期和7年期美國債券，以及常規的短期美國債券拍賣。這可能會導致流動性下降到疫情以來最糟糕的水平之一。下周可能會有劇烈的市場波動。”更多股票資訊，關注財經365！